Ukazovateľ pomeru cudzích zdrojov k vlastnému imaniu (kapitálu) vyjadruje, aký je pomer cudzích zdrojov voči vlastným zdrojom pri financovaní firmy (tzv. Leverage). Ak je výška ukazovateľa 1, tak výška vlastného imania a cudzích zdrojov na financovanie firmy je rovnaká. Táto informácia je dôležitá pre veriteľov a investorov, pretože čím je hodnota ukazovateľa vyššia, tým vyšší je pomer cudzích zdrojov voči vlastnému imaniu a tým je aj vyššie riziko pre veriteľa. Avšak vyššia zadlženosť okrem zvýšenej rizikovosti firmy v prípade recesie či negatívnych výkyvov hospodárenia firmy, znamená aj vyšší podiel lacnejších zdrojov financovania, keďže náklady na cudzie zdroje sú spravidla lacnejšie ako náklady na vlastný kapitál. Teda zjednodušene vyššia zadlženosť spravidla zvyšuje rentabilitu vlastného imania, ale súčasne významne zvyšuje pravdepodobnosť, že spoločnosť nedokáže ustáť negatívne výkyvy v hospodárení (najrizikovejšie sú cyklické odvetvia). Hoci optimálna výška tohto ukazovateľa pre majiteľa firmy závisí na spôsobe financovania firmy, vzťahoch s veriteľmi, cenách zdrojov, odboru podnikania firmy ap. Pre veriteľa spravidla platí, že čím je tento ukazovateľ nižší, tým je nižšie riziko. Ideálna hodnota z pohľadu veriteľa je do max. hodnoty 1, kedy sa spoločnosť financuje vlastným imaním a cudzími zdrojmi v rovnakej výške. Reálne však 50 % podielu vlastného imania na financovanie firmy dosahuje len malé percento firiem. Pri kreditnej analýze preferujem používať skôr ukazovateľ podielu upraveného vlastného imania na financovanie aktív a tento ukazovateľ hodnotiť vždy v kontexte ďalších ukazovateľov, aby sme dosiahli komplexný pohľad na finančnú stabilitu firmy. Tento komplexný pohľad ponúka program finančná analýza.

Pozn.: Ukazovateľ je možné upraviť napríklad tak, že namiesto všetkých cudzích zdrojov sa vyberie len určitá časť - spravidla bankové úvery, či len dlhodobé úvery a porovnajú sa s výškou vlastného imania. Tieto ukazovatele zaujímajú predovšetkým banky.

< Späť